| 近15年来，伯纳德·阿诺尔特除了慷慨地开支票购买其他的品牌以外，也一手把LouisVuitton带上了世界第一奢侈品牌的宝座，销售额从80年代末的9.5亿美元增长到超过40亿美元，比Gucci和Prada这两个品牌的销售额加起来都多，而经营利润更是Gucci和Prada之和的2.5倍。 服装奢侈品牌 盈利“功夫在诗外2012年2月24日，许多奢侈品牌的高级时装产品线是赔钱的，主要靠附件、化妆品和香水等产品线赢利，这早已经是众所周知的事实。不过，化妆品和香水远不象大多数人想象中的那么利润丰厚，珠宝和钟表也起着越来越重要的作用。LVMH的财报显示，在集团内成立时间最短的钟表珠宝业务部门，论收入、经营利润和品牌档次均处于垫底的位置，然而其经营利润水平却仅次于酒水饮料和服饰皮具两强，且还具有明显的提升空间。这也是阿诺德购买宝格丽的初衷。 2011年3月7日，LVMH豪掷37亿欧元，收购意大利高档钟表及珠宝商宝格丽（Bvlgari）。LVMH将发行1650万股，换取其经营家族持有的1.525亿股宝格丽股份，从而购入后者50.4%的股权，宝格丽相应获得价值19亿欧元的LVMH股份，此后LVMH将以每股12.25欧元收购宝格丽余下股份。尘埃落定，已经坐拥LV、Fendi、娇兰香水、轩尼诗（Hennessy）等逾60个品牌的阿诺特奢侈家族中又添一颗意大利“明珠”。而此前的20年，阿诺特已经通过不断地收购，将LVMH成功推向市值逾530亿欧元、年销售过200亿欧元、净利润超30亿欧元的奢侈品世界“第一势力”。 签约当天，宝格丽的市值为23亿欧元，按收购价格计算，LVMH支付的溢价高达六成，相当于宝格丽EBITDA（息税折旧摊销前利润）的27倍，EBIT（息税前利润）的40倍，是LVMH自身市盈率的两倍。而1999年收购豪雅时，LVMH支付的溢价不到一成。除在收购Fendi时成交金额高达后者当年销售额的8.5倍，LVMH几乎从未开出过如此优厚的条件。如今的LVMH不仅在市值、收入和净利润各方面称霸同行，并且还是业务范围最广的综合集团，涵盖酒类、皮具、服饰、香水、化妆品、钟表、珠宝、零售等几乎所有主要的细分行业，更是三大奢侈品集团中唯一一个“两条腿走路”的集团，酒水饮料、服饰皮具两类业务贡献了集团收入的五成和经营利润的八成，旗下拥有包括LV、唐培里侬香槟（DonPerignon）和轩尼诗三个王牌。相比之下，历峰集团八成收入来自钟表珠宝业务，核心品牌只有卡地亚，而PPR服饰的奢侈品业务Gucci集团则完全依赖于Gucci品牌（66%）。 另外，中国已经从奢侈品市场的新生力量迅速成长为中流砥柱，包括中国在内的新兴市场是未来LVMH未来发展的主要动力，对于这一点，阿诺特显然没有半点质疑。“对我来说，现在中国是全球最有意思的地方，每年我都要去两三次，那里有许多人排队等着加入奢侈品消费者的大军”。 |
